本日の株式市場は、今朝の軟調なインフレ報告と午後の米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的なコメントを受けて、史上最高値を更新した。市場が過熱していると懸念する人もいるが、本日のインフレ報告とFRBの発表により、9月に予定されているFRBの初の利下げに対する認識と信頼が高まったため、これは夏の株式大上昇の始まりだと我々は考えている。利下げを前に株価は力強く上昇する可能性がある。論点は単純だ。インフレは2023年を通じて低下した後、2024年は不安定なスタートとなり、FRBは予想されていた利下げを延期せざるを得なかった。しかし、インフレは現在軌道に戻っている。金利は再び広く力強く低下している。この傾向は維持されるはずだ。そうなれば、数か月以内にFRBはインフレが2％に戻りつつあるという十分な証拠を得て金利を引き下げることになる。株価は最初の利下げを見越して急騰するだろう。この論点はインフレが引き続き低下することにかかっている。本日のインフレ報告はそれが続くことを示唆している。FRBは勝利したのか？インフレ率は5月に2カ月連続で低下し、6月も再び低下する可能性があり、今年の不安定なスタートの後、軌道に戻ったことを示唆している。
