バークレイズは引き続き米国株を選好しており、今後の株価には3つの追い風があるとしている。 まず、評価額の上昇の多くは利益によるものである。 NVDA が棒高跳びで 2 兆ドルを超える企業になったにもかかわらず、将来利益に対する PER 倍率は大幅に低下しました。利益は強気のコンセンサス予測を正当化するだけでなく、ここ数四半期ではそれを上回りました。同じことがビッグテック全体にも当てはまります。株価上昇のほとんどは、特に先週の市場の混乱の後、複数の事業拡大ではなく、収益の向上に基づいています。第二に、マクロ的な見通しです。米国の失業率はわずか 4% でピークに達し、景気循環全体を通じて純雇用の損失はないと予想しています。これが最悪の場合、特に緩和サイクルがそれほど遠くない場合には、非常に穏やかな谷となります。 3 つ目は、米国株が過去最高値を記録しても、年内に株価が下落することは非常にまれです。上昇を牽引した要因は通常継続します。さらに、セクターや地域によっては、まだ上振れが十分に発揮されていないところもあります。
