ディズニー（NYSE：DIS）の在庫は年初来（YTD）で27％減少しています。控えめに言っても、市場はその収益、特にマイナスのフリーキャッシュフローに満足していません。ディズニーがプラスのフリーキャッシュフローを生み出すことができるまで、DIS株はおそらく好転しないでしょう。市場は、第2四半期の収益が発表される5月11日に注意深く見守っています。前四半期のディズニーは、少なくともキャッシュフローの観点からは、悪い結果を出しました。収益は前年比34％増でしたが（前年比）。同社によれば、第4四半期の営業活動によるキャッシュフロー（CFFO）はマイナス2億900万ドルでした。しかし、もっと憂慮すべきは、マイナスの11億9000万ドルのフリーキャッシュフロー（FCF）でした。 FCFは、設備投資を差し引いた後にCFFOから残ったキャッシュフローの量です。これらの数値には両方とも、11億5000万ドルの純利益が含まれています。言い換えれば、販売管理費を差し引いた後、23.1億ドルの巨額の現金流出の変動がありました。この流出は、ディズニーによるコンテンツへの巨額の支出に関連している可能性があります。市場はこれを知っています。ビジネスモデルとしてのストリーミング収益が実際に機能するとは確信していません。
