バリュー株についての議論に入る前に、そのラベルが何ではないのかを指摘することが重要です。証券、あるいはそれに関するあらゆるものが売りに出されるたびに、その理由を自問する必要があります。需要が溢れ出るほど旺盛であれば、割引を行う合理的な理由はほとんどありません。たとえば、経営不振に陥っているレストランの多くは、2 対 1 の取引やその他の取引を提供します。こうしたバーゲンセールは消費者の耳には音楽かもしれないが、投資家にとっては危険信号であるはずだ。レストランは利幅が非常に薄いことが多いため、プロモーションは状況を悪化させるだけです。これは、実際には過小評価されていない、過小評価されている株の一例となります。代わりに、本物のバリュー株を扱っている場合は、基礎となる証券が赤字を出した理由以外の理由を探す必要があります。おそらくそれは一時的な挫折か、予期せぬ、繰り返しのない逆風かもしれません。あるいは、単に市場の不合理性が働いているだけかもしれません。原因が何であれ、あなたが尋ねるべき主な質問は、回復のための正当な議論が存在するかということです。
