ブルームバーグのマクロストラテジスト、サイモン・ホワイト著、新しいセクターのリーダーシップが明確に確立されるまで、株式市場は弱気市場にとどまります。新年は楽観的な見方をもたらしており、先週の雇用統計は一見非常に明るい見方を示しており、何らかの形で景気後退が回避され、FRB が金利を引き下げるだろうという信念が見られます。これは、コインが限界に達しようとしている賭けに似ていますが、株式にはより構造的な逆風があります。つまり、リーダーシップの変更です。テクノロジーセクターは、前回のサイクルを通じて米国株式市場を牽引しました。その例外的なアウトパフォームは、プレミアム投資家が FAANG のような株に喜んで支払うことで説明できます。しかし、テスラは最高値から 70% 下落し、メタは 60% 下落し、Amazon と Nvidia は 50% 以上下落し、その例外主義は放棄されたようです。 Apple と Microsoft は比較的無傷ですが、さらに急激な下落に無防備ではありません。 S&P 500 の最大のセクターは依然としてテクノロジーですが、そのウェイトは急速に低下しており、他のセクターのウェイトは上昇しています。
