最高の配当株を選択する場合、検討する価値のあるアプローチは、過小評価されている高利回り株に焦点を当てることです。高い配当利回りと低いバリュエーションを混同しがちですが、多くの場合、これは真実ではありません。実際、多くの高配当株は過大評価されていると言えます。投資家は収益との相対ではなく、配当額に基づいて株価を設定しているからです。良い例はペットメッド エクスプレス (NASDAQ: PETS) です。 PETS 株が高い評価額 (予想収益の 28.75 倍) で取引されている大きな理由は、8.52% の配当によるものです。 PETS のような過大評価されている高利回り銘柄は、配当金が発生し続ける限り、収益性の高い投資となる可能性があります。しかし、このような企業が減配を余儀なくされると、株価が大幅に下落する可能性があります。したがって、これらは避けるべき「配当の罠」であると考えるのが最善です。一方、過小評価されている高利回り株の場合、それぞれの低い評価額が減配の場合の下値保護となり、（取引価格と原資産価値とのギャップを埋める場合には）利益を生み出す追加の手段となります。
