多くの人が、ただ一つの恐怖心によって動かされて、買うべき株を探しています。すべてを失う恐怖であれ、取り残される恐怖（FOMO）であれ、投資家は群れをなして行動する傾向があります。だからこそ、逆張りが有利なのです。市場がザグ方向に動けばジグ方向に動き、あるいはウォーレン・バフェットが言うように、他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときは貪欲になりましょう。皆がやっていることの反対をすることが、群衆の「知恵」から大いに利益を得る方法です。では、私たちは今どこにいるのでしょうか？シカゴ・オプション取引所（CBOE）は、一般にVIXと呼ばれるボラティリティ指数を管理しています。これは、投資家が株式市場に期待するボラティリティを測定します。指数が低いほど、投資家は強気です。指数が高いほど、投資家は恐れる傾向があります。現在、VIXはちょうど13前後で、強気を示しています（0～15は強気の感情です）。おそらく、方向は場所よりも重要です。指数がどの方向に向かっているかは、特定の瞬間の指数の位置よりも、投資家の考え方について多くのことを明らかにする可能性があります。
